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对冲基金进入新一回合沽空油价周期

时间:2016/7/26 16:03:22阅读数:0作者:网络
对冲基金持续出脱原本达到纪录高位的原油期货及期权多仓,使得最近几周油价遭遇下行压力。   但如今,建立新空仓进一步取代出脱旧多仓的动作,对冲基金经理人企图利用油价下跌周期的机会获利。   在7月19日止当周,对冲基金及其他资产管理经理人在布兰特及西德克萨斯中质油(WTI)期货及期权的净多仓大减3,100万桶,降至4.53亿桶。   与5月中旬的高点6.5亿桶相比,净多仓已减少1.97亿桶;若与4月底创下的纪录高位6.63亿桶相比,更是大减2.1亿桶。   对冲基金原本将重心放在出脱多仓,目前则变成建立新的空仓。7月19日止当周,多仓实际增加了500万桶,因为在油价大跌后,一些基金逢低买进。   但同一期间,空仓大增近3,600万桶,除了日益担心需求基本面走弱,更多基金经理人布局准备掌握油价惯性下跌趋势的机会。   随着原油实货市场趋于平衡,对冲基金今年前五个月建立多仓,似乎已经预期到油价很有可能走扬,而且这种东西似乎也加速了涨势。   对冲基金所积累的庞大净多仓协助推动油价在1月至5月间大涨;其后基金轧平部份多仓,导致油价涨势戛然而止,走势随即逆转。   由于对冲基金寻求轧平部份创纪录高位的净多仓,随之而来的油价修正走势基本在预期当中。   对冲基金经理早就预见到增持空仓所带来的后果,尤其是纽约商业期货交易所(NYMEX)西德克萨斯中质油(WTI)。建立空仓在油价下跌时将有利可图。   据美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示,在过去七周当中,对冲基金有五周均增持NYMEX WTI空仓。   7月19日的空仓规模几乎比5月底的5,300万桶增加两倍,达到1.41亿桶,而油价从每桶50美元降到了45美元。   对冲基金更加相信,之前的上扬走势已经结束,因油价未能收复每桶逾50美元的前期高点。   最新出现的油价下行趋势激励基金经理们对短期油价增加看空押注。   截至7月19日的一周,对冲基金新增空仓数量相当于近2,800万桶,是2015年7月以来最大单周增幅。   自2015年年初以来,对冲基金空仓与WTI价格之间有着较强的相关性。   对冲基金已有过三轮建仓、平仓的过程,也就是增持然后减持WTI空仓。   
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