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安信基金蓝雁书:周期股会反复出现波段性机会

时间:2016/5/31 16:02:20阅读数:0作者:网络
4月20日,A股承压跳水,安信新常态沪港深精选股票型基金经理蓝雁书表示,虽然目前市场仍然面临着一些不利因素,但相对而言积极的因素更多。“我们相信,在未来较长的一段时间内,温和的通胀与宽松的货币环境将会共存,这对股市比较有利。”蓝雁书认为,传统周期股在未来一段时期内还会反复出现波段性的投资机会,这或许是有别于过去的一个比较显著的市场特征。   蓝雁书所管理的安信新常态沪港深精选股票型基金今年以来的表现可圈可点,尽管仓位受到最低80%的限制,但无论市场涨跌,该基金还是取得了不错的同类排名。2015年12月23日至2016年1月28日期间,A股市场曾出现罕见暴跌,他果断调仓,大幅减持成长股以及创业板,加大配置地产、建筑、核电、军工等,一定程度上回避了高估值成长股的整体大幅下挫。Wind资讯显示,期间该基金业绩在134只成立于2015年四季度之前(考虑新基金建仓因素)的普通股票型基金中排名第35,约在前1/4。2016年3月初以来,A股市场反弹,蓝雁书再次调仓,大幅减持地产,加仓新能源汽车、大数据、云计算以及人工智能,跟上市场反弹的主流节奏。Wind数据显示,3月初至4月15日,该基金复权单位净值增长率高达21.70%,在前述134只同类产品之中排名第32位。   对于未来市场,蓝雁书认为,虽然目前市场仍然面临着一些不利因素,如地产销售情况有待观察,货币进一步放松空间不大等等,但相对而言积极的因素更多。相信在未来较长的一段时间内,温和的通胀与宽松的货币环境将会共存,这对股市比较有利。   蓝雁书分析,一季度经济出现企稳迹象,主要是得益于基建投资托底和房地产销售回暖后带来的相关投资企稳回升,同时各个产业链条补库存需求也明显强化了这一过程。在需求企稳的背景下,传统工业领域的投资意愿依然比较低迷,转型的意愿则会变得更加坚决,过去的经验教训将使得工业企业的产能压缩逐渐常态化,即便是在盈利出现一定程度恢复的背景下。因此对于传统周期股(钢铁、有色、煤炭)来说,他认为在未来一段时期内还会反复出现波段性的投资机会,“这或许是有别于过去的一个比较显著的未来市场特征,因为过去几年周期股的表现总是昙花一现。”   对于创新成长类股票来说,蓝雁书认为大规模估值提升或者压缩的条件都是不具备的,决定股价运行的动力主要来自于内生与外延的业绩增长,而且内生的增长可能会显得更加珍贵,因此在好的行业中精选个股显得尤为重要。   “具体而言,我们看好人工智能在各个领域逐步落地的巨大商业前景以及相关标的,高端白酒、品牌家电、PPP、环保、军工、核电等领域也将有持续性的投资机会,尤其是在其它类别资产面临一些短期压力的时候,这类资产的防守价值将会凸显出来。”蓝雁书说。
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