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公募基金入市四大障碍

时间:2016/10/10 15:23:15阅读数:0作者:网络
公募基金入市四大障碍2016-10-10 07:55:00 来源:中国基金报     公募基金入市已提了很久,为什么迟迟没有落地?业内人士认为,公募基金入市,主要存在资格审批、投资门槛、仓位要求、净值计算四个方面的障碍。     1、资格审批     《证券投资基金法》第72条规定公募基金资产的可投资范围包括“(1)上市交易的股票、债券;(2)国务院证券监督管理机构规定的其他证券及其衍生品种”。新三板挂牌公司是非上市公众公司,属于“其他证券及其衍生品种”。因此,公募基金投资新三板需要获得监管层(证监会)的批准。     2、投资门槛     公募基金的投资门槛一般以1000元为起点,定投方式可最低100元起。而新三板是机构为主体的市场,风险承受能力很强。公募基金入场投资,投资者1000元起就可以参与公募基金,变相降低了新三板500万元的投资者门槛。如果新三板发生系统性风险,造成的社会影响范围会很大。     3、仓位要求     2014年8月8日起施行的《公开募集证券投资基金运作管理办法》规定:80%以上的基金资产投资于股票的,为股票基金;基金名称显示投资方向的,应当有80%以上的非现金基金资产属于投资方向确定的内容”。也就是说股票型公募基金股票持仓量至少应当不低于80%,在新三板当前的流动性下(交易冲击成本太大),这让公募基金在规避市场整体下跌风险中能力变弱。     4、净值计算     封闭式基金须在每个交易日对基金资产按照市价估值。对于开放式基金而言,可赎回的金额是按照投资者赎回当天的基金收盘净值来计算。因此净值的计算十分重要。     此前,公募基金所投资的证券都是上市交易的股票、债券等流动性充沛的品种,冲击成本小。而当前新三板二级市场交投非常不活跃,再加上没有涨跌幅限制以及大量的协议交易,少量资金极其容易造成股价的剧烈波动,交易价格失真。
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