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领导说了:未来公募FOF是这个样子

时间:2016/9/29 14:57:06阅读数:0作者:网络

今天下午,证监会发布了《基金中基金指引》公开征求意见。看到这个消息,真是振奋人心! 基本情况 基金中基金,即FOF(Fund of Funds),以基金为主要投资标的的基金。按证监会的定义为,将 80%以上的基金资产投资于基金的基金。此次征求意见的主要条款包括: 1)分散投资要求。单只基金占FOF的比例不得超过20%,且不得持有其他基金中基金。以指数形式的除外。 2)FOF不得持有分级基金。 3)FOF不得持有运作小于1年,最近定期报告披露规模小于2亿元的基金。 4)FOF不得收取投资了自家基金产品部分的管理费,以及相关的申赎费、销售服务费等。 注:全文可见证监会网站(链接见文章末尾) 我国FOF历史VS征求意见稿下的FOF 早在2005年,我国的券商就开始打着FOF的名号推出各种“基金宝”,然而由于缺乏相关规定,很多打着FOF名头的券商资管产品根本就不是真正的FOF,早期的这些产品不仅持有基金份额,还持有大量股票,导致在熊市中损失严重。【征求意见稿明确规定FOF持有基金要超过80%,且有分散投资要求】 此外,当时的基金研究十分缺乏,专业研究基金的机构寥寥无几,很多FOF的管理人很多只是对基金有些粗浅的了解,并没有科学合理的投资决策流程,此外还受到分仓收入、尾随佣金的影响,管理非常混乱。【征求意见稿对这种现象明显制止,不得持有新基金、小微基金】 当时的FOF定位也非常模糊,投资大量股票就是一个体现,并未达到分散风险和资产配置的作用,还伤害了FOF的声誉。【征求意见稿要求FOF的投资风格应当清楚、鲜明】 F君想说:现在这种FOF这才是真正的FOF! 基金公司管理FOF的优势 相对于目前市场上的其他主体,公募基金的资产配置能力是最强的,F君强烈看好! 专业的人做专业的事,此前的所谓FOF正是因为不具备专业的资产配置能力,才使得多年以来FOF并未得到很好的发展,反而损害了FOF的声誉。 相比而言,基金公司是最专业和全面的资产管理机构,目前基金产品覆盖各个领域,对各类资产的研究基础扎实。在扎实的研究基础上,通过内部统一协调和部署,基金公司是一只具备资产配置能力的FOF“正规军”。 以FOF做资产配置有什么优势 目前公募基金已经覆盖股票、债券、黄金、原油、商品等各个领域,前两者自不必提及(有各种主动和被动产品),此外也有数只黄金基金(如华安黄金ETF,国泰黄金基金等)、原油基金(如华宝油气,国泰大宗商品),目前还有多只如农产品、有色金属等商品基金尚在审批过程中,还有股权投资基金(如嘉实元和),REITS(如鹏华REITs),QDII基金(如纳指ETF)等等,这么多年来基金已经打通多个领域,实在是为实现资产配置提供了便利! 不需要开各种股票账户、债券账户、期货账户,不需要把资金分开管理,完全可以在统一账户下实现资产配置(尤其是基金公司内部FOF),大大节约成本和提升效率! 美国FOF经验:养老需求是最大动因 关于美国FOF的研究很多,F君就提这一点。 1985年先锋推出了美国首只FOF基金:VanguardSTAR Fund,根据“KiplinGEr’s Personal Finance”杂志1986年的资料,该基金就是为满足养老需求,为IRAs、Keoghs(基奥计划,针对个体户的养老计划)、以及其他的税收优惠计划所设计的。 随着美国养老市场的不断壮大、养老计划从DB向DC的转变,市场和监管相互影响共同推动了美国FOF基金的发展和立法,使得美国的FOF(包括目标日期基金)蓬勃发展。 根据ICI 2015年3季度数据,美国大约有1399只FOF基金,总规模约1.67万亿美元,约占美国共同基金总规模(约15.27万亿美元)的11%。2000年以来美国FOF的平均年增长率达27%。 F君总结:现在的FOF才是真正的FOF,让我们拭目以待吧! 更多>>精选权益类牛基

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