市场有风险,投资需谨慎
 
 
您的当前位置: 基金投资 > 海富通基金 > 海富通基金莫迁:债券牛市未完 四季度或窄幅波动

海富通基金莫迁:债券牛市未完 四季度或窄幅波动

时间:2016/9/28 14:52:16阅读数:0作者:网络
经历了两年半的债券牛市,利率水平已处于历史低位,期限利差和信用利差都很窄。三季度债市出现了一波小幅调整,引发了债券牛市能否继续的担忧。对此,海富通基金固定收益研究部总经理莫迁认为,债券牛市未完,四季度债市或做或窄幅波动。 经历了两年半的债券牛市,利率水平已处于历史低位,期限利差和信用利差都很窄。三季度债市出现了一波小幅调整,引发了债券牛市能否继续的担忧。对此,海富通基金固定收益研究部总经理莫迁认为,债券牛市未完,四季度债市或做或窄幅波动。 莫迁坦言,跟年初比,整个海富通固定收益研究团队的观点更偏谨慎了。因为今年债券市场整体仍然不差,经济托底的力度有不确定性,货币政策的倾向也有不确定性。海富通基金预计,四季度债券市场或窄幅波动,但经济没有特别差的预期,要破三季度的底比较难。总体来说,债券市场牛市没有走完,只是过程可能会有波动。 对于前期市场非常关注的违约问题,莫迁表示,下半年到期的债券的信用资质尚可。因此,投资者对违约的担忧程度要小很多。莫迁认为,在资产荒的背景下,钱多欠配,一些投资人为了完成短期收益目标,可能会投一些高收益资产。四季度只要没有大规模的信用风险爆发,信用利差大概率还是会维持在低位。但莫迁也认为,从长远来看,这个利差是不合理的。 第四季度,海富通基金仍然偏好中高等级信用债。虽然四季度信用风险可能不是市场关注的焦点,但是流动性风险是需要关注的,低等级信用债的流动性风险比较大。从价值挖掘的角度,海富通也会适当关注好行业中的低等级债,或者差行业中的高等级债。 关于四季度市场的流动性问题,莫迁认为,央行显示出金融去杠杆的决心,预计监管将慢慢、不断的收紧杠杆,委外理财规模的增速或将下降。逆回购14天、28天的出现,带来了短端利率抬升的预期,从这个角度看四季度资金面应该会偏紧。但在经济不佳的环境中,四季度资金面情况预计也不会过紧。 对于日前落地的中国版CDS(信用违约互换),莫迁表示,在信用违约事件频发的背景下,市场迫切需要CDS等信用缓释工具。目前来看出台的只是业务体系框架,在原有两项产品的基础上,推出了包括信用违约互换和信用联结票据两项新产品,放宽了市场的准入门槛,简化了创设流程。CDS产品达到市场化还要较长时间,短期对债券市场的影响较小。但相信随着CDS等产品逐步落地,也将帮助降低信用违约风险,健全信用风险定价机制。
如果有侵权行为请联系客服进行删除处理!

上一篇: 海富通基金:汇率波动 彰显港股QDII基金投资价值

下一篇: 海富通欣益混合:基金合同生效公告

X 关闭

扫一扫

关注微信账号