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A股震荡 绝对收益部门流行公募

时间:2016/6/4 11:42:29阅读数:0作者:网络
首页> 财经频道> 金融> 正文 A股震荡 绝对收益部门流行公募 2016年06月03日 14:09:09 来源:互联网 字号:T|T   2016年,A股的机构投资者纷纷将风险控制放在重要位置,今年不少保守的机构投资者甚至将收益预期也降低。 在低利率的市场环境下,一些理性的资金会对权益的资产退避三舍,隔离股市风险、追求正回报绝对收益的产品是保险等机构投资者和银行高净值客户的首选之一。 基金业协会数据显示,2015年,机构投资者持有资产占比一跃攀升至57 .7%,机构投资者规模在公募基金市场投资地位再度提升。为了适应市场发展,设置绝对收益部门在公募基金公司愈发流行。“机构投资者认购较多的目前依然是偏债券类产品,比如现金管理、保本产品受到机构欢迎。”深圳一中型基金公司负责人对南都记者表示。 上周新成立的产品中,权益类基金6只,固定收益类基金10只,商品和绝对收益类基金3只,固定收益类基金成立速度快于权益基金。 机构看重绝对收益策略 机构投资者需求的策略会较散户更为多样化,同时更关注投资收益比。 “绝对收益策略的类型包含债券策略、保本策略、对冲策略、股债混合策略以及多品种混合策略。”鹏华基金绝对收益投资部总经理姜山对南都记者表示,主要的核心点在于通过测算各投资品类的预期收益率、风险水平,根据设定的投资目标及积累的安全垫水平,动态控制各品种的投资比例,以达到在风险可控的条件下,最大可能地实现产品预期收益率的目标。 不过他也表示,目前对于期指的开仓限制和较大的期货负基差,使得旧有的以量化对冲为主要模式的绝对收益公募产品面临着较为尴尬的运作环境,但也正好为其他类型的绝对收益产品打开了空间。这使得投资人不再把绝对收益产品等同于量化对冲产品。绝对收益类型产品的本质目标,是在风险可控的条件下为投资者获得长期稳定的目标回报,其投资模式也可以有多种选择。 鹏华基金基金经理李君称,“绝对收益策略,要求采取以周期内正收益为基础,在控制最大回撤风险的前提下,争取最大回报的投资策略。具体而言,一般会采取一些方法来实现上述目标,包括根据安全垫高低,来控制风险类头寸的仓位水平;重视风险类头寸加减仓时点,并通过小波段累计收益获利等。” 债券评级体系需重建 “目前基金依然需要保持债券为底仓,在市场方向不明朗、信用利差偏低的情况下,以配置中短久期、中高等级的信用品种为主,保持组合的流动性,并通过适度的杠杆比例增厚收益。”鹏华基金基金经理李韵怡称。 当然,在今年信用债的风险不断地爆发出来的前提下,做债券投资的每一个投资者都会关注如何避免踩雷风险。今年截至5月底,国内债券市场已经发生16家债券发行主体债券违约事件,涉及债券数量30只,涉及本金超过200亿元。 “近期市场情绪有所缓和,短期冲击最大时刻或已过去,市场显示出企稳迹象。”景顺长城债券基金经理袁媛对南都记者认为,短期因素对债券市场的负面影响正在逐渐消退,通胀、机构、风险资产、增长等重要因素都出现了有利于债市的边际变化,机构赎回减少显示去杠杆压力短期有所减轻。 不少债券投资人士表示,中国信用债市场的发展过程中,绝大部分的债券评级并不能反映企业的基本情况。评级在机构挑选债券标的时所起的作用越来越大,因此评级下调对市场的影响也越来越大。 姜山称,信用违约以后会逐步发酵,在一个正常的市场经济中,不可能永远刚性兑付。信托在非标这块暴露的问题也越来越多。债券以后也出现类似的情况,债券在市场化之后,必然会经历这个部分,投资者以后可能要慢慢适应违约的状况。 他表示,信用评级会变得非常重要,之前的信用评级体系确实存在着各种问题。以后随着违约等状况出来之后,信用体系会慢慢地建立和健全起来。不用信用等级债券的信用利差一定会拉开。 事实上,今年5月份,企业债券融资已经录得负增长,低信用资质发行人融资困难度明显提升。 万家基金固收总监唐俊杰称,6月到期量较大,且处于评级调整高峰,需警惕各类风险事件对市场风险偏好以及收益率的冲击。此外,产能过剩行业企业的再融资环境在进一步恶化,部分地区出台政策要求银行不抽贷,其实侧面反映出银行对于这些企业的贷款政策空前紧缩,企业的间接融资渠道并不通畅,而此类企业前期发债出现困难,近期发行量无明显回升。但考虑到前期违约事件对市场风险偏好的影响仍在持续,其通过新发债券接续到期债务的难度也在增加,警惕“违约->融资环境恶化->更多违约”循环的影响。 将本文转发至:相关新闻 什么是公募基金挑基金怎样不花眼:适合自己才是最好的十大机构预测 今日大盘走势社保基金招兵买马 养老金入市风声急资金积极入市 关注细分龙头及迪士尼概前“公募一哥”神光渐退 王亚伟折戟大掀开公募基金2015投资底牌 牛股被谁所大道至简:理性的呼唤
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