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中铁物资债券危机让基金揪心 余额宝收益或更低

时间:2016/4/14 11:26:50阅读数:0作者:网络
(原标题:中铁物资债券危机让基金揪心:你的余额宝收益可能会更低了) 炒股太焦虑,P2P会跑路,好不容易买点货币基金竟然还有黑天鹅事件事件……中国投资者真的好心累。 继保定天威、中钢股份等之后,又一大央企债务也濒临违约。中国铁路物资股份有限公司4月11日发布公告,申请168亿债务融资工具暂停交易。 万家基金基金经理高翰昆告诉记者,这次事件不是简单的违约而是直接暂停交易,由于存量债务规模大、评级高,之前市场对其违约风险预期不足,这次直接暂停交易影响较大,可能涉及到部分货币基金和债券基金的持仓。 基金又中枪 168亿元,又一堆债券基金和货币基金中枪! 根据中铁物资公告,自4月11日上午,中铁物资的债券暂停交易,共计9期存续债券,涉及168亿元。其中,距离债务兑付最近的日期是5月17日的10亿债券“15铁物资SCP004”和6月20日到期的10亿债券“15铁物资SCP006”。 从公开资料来看,两只债券或卷入其中——长城久盈纯债A和易方达纯债1年A 其中,长城久盈纯债A持仓总量40万张,占基金净值比为7.88%,占债券市值比为7.32%。易方达纯债1年A持仓总量50万张,占基金净值比例为4.91%,占债券市值比是2.78%。 有基金业相关人士告诉记者,这只是看的到的部分,货币基金这类潜在的持有规模也不容小觑。 高翰昆表示,中铁物资债券暂停交易影响有三方面: 一来,直接导致流动性缺失持仓机构无法止损,可能会演化成持仓产品背后的投资者赎回继而造成更大的风险。 二来,对整个市场的心理冲击很大。打破了之前所谓的一些“信仰”。直接后果就是最近一级发行取消的很多,二级市场信用利差大幅走扩,债基净值有估值下跌风险。 三来,这次事件有传是在考虑债转股方案。如若当真如此,那些评级较高经营不善的国企央企很可能纷纷效仿此法,对债基等投资者会造成很大的投资困惑。 沪上某基金公司固收经理说得更为直接:“对市场来说,会导致市场进一步担忧,资金涌入低风险债券,可能会进一步降低货币基金收益率。” 记者采访后看了下余额宝的收益率,七日年化就2.51%了,还能再更低一点吗?想当年,余额宝的收益可以达到逆天的6.76%啊。 违约怎么办? 市场更大的担心是一旦债券违约,怎么办? 某基金经理有过这样一番“危言耸听”:铁路物资这事处理不好就是金融危机,很多货币基金买了,如果铁路物资100的债估值估到50,很多货币基金要跌破1块,引发挤兑。跟当初货币基金买了雷曼兄弟债一样。 “这种情况是可能存在的。”某资深债券人士告诉记者,“债券无法对付,处理不好,就会使得基金净值损失,从而引发客户恐慌性赎回。” 但这种极端情况也有处理办法。 根据规定,当货币基金持有的金融工具出现兑付风险;发生巨额赎回,且持有资产的流动性难以满足赎回要求;货币基金负偏离度绝对值超过0.25%时。基金管理人可以使用固有资金从货币基金购买金融工具。 换句话就是,投资者利益可以保证,基金公司有风险准备金来垫背。 债转股、IPO? 中铁物资这是怎么解决,有券商分析师开始假设债券股方案。 可见的是,中钢集团的债务重组方案已经上报待批,方案中就包含了债转股。 因此,有分析师猜测,铁路物资债券发行人是铁路物资供应的重要主体,虽当前经营状况较差,仍有望获得国家支持,在相关部门主导下进行债务重组的可能性较大。结合当前政策导向和中钢重组先例,债转股或为可行选项。但刚性债务中债券占比很高,具体如何操作仍待观察。 值得一提的是,中铁物资曾有过公开发行(IPO)的计划。公司2012年1月向证监会提交了发行上市申请,不过2014年3月,其撤回了IPO上市申请材料。 对于终止原因,彼时有接近公司的人士曾表示:“近两年来,受钢铁行业低迷的影响,钢铁市场需求下降、价格下跌,中铁物资钢铁供应链相关业务受到较大影响,预计2013年经营业绩出现亏损,将难以满足首次公开发行的条件。” 2015年,随着中铁物资开始剥离旗下亏损资产,市场认为公司或重启IPO。 有投资者调侃,中铁物资违约这事,说不定最后以其IPO上市收场,各方皆大欢喜。 “多米诺效应”还将持续? 还有多少债市黑天鹅需要面对。 Wind资讯梳理中国货币网、上海清算所和中国债券信息网4月1日以来的公告显示,18家公司债券取消发行,共计178亿元,均因市场波动加大,品种涵盖中票、短融、超短融。
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