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长盛同庆A和同庆B投资价值分析

时间:2016/2/4 10:19:37阅读数:0作者:网络

长盛 基金 管理有限公司成立于1999年3月26日,是国内最早成立的十家基金管理公司之一,也是首批获得全国社保基金管理资格的六家基金管理公司之一,发起人股东为中信证券股份有限公司、长江证券有限责任公司、国元证券有限责任公司和天津北方国际信托投资股份有限公司。 长盛作为一家老牌的基金之一,从总体来看,业绩表现不为突出,虽然在2007年变更股东后,新加坡星展资产管理公司成为第二大股东。无论从人员和产品推出方便都有了长足的进步 ,但基金业绩表现中规中矩,相对缺少亮点。 其今年五月份推出国内首只可分离交易基金,长盛同庆自诞生之日就备受瞩目.从基金资产整体运作来看,本基金为股票型基金,属于高风险,高收益的基金品种,收益和预期风险高于货币市场基金,债券型基金和混合型基金。从本基金所分离的两类基金份额来看,由于基金收益分配的安排,同庆A份额将表现出低风险、收益相对稳定的明显特征;同庆B份额则表现出高风险、相对收益较高的显著特征。同庆可分离交易股票型基金只用了一天的时间便结束发行,成立规模为146.87亿份,按照事前约定的4:6分类方法,长盛同庆A有58.75亿份,长盛同庆B有88.12亿份。 长盛同庆的价值在于具有杠杆效应具有杠杆效应的基金向来被视为牛市利器,因为只有在股市大幅上涨中,结构分级产品的进取级持有人才能充分享受杠杆收益。例如,股市上涨1%,同庆B的上涨幅度接近1.67%。而在大幅下跌中,结构分级产品的进取级持有人要首先承担整个基金的亏损 投资者认购长盛同庆基金份额后,认购的基金将自动按4比6比例分离成两只基金:稳健收益类的份额同庆A和积极收益类份额同庆B的封闭式基金。分别上市交易,封闭期为3年,基金份额到期自动转为上市开放式基金(LOF)。以三年封闭期末计算,A类份额和B类份额之间的分配原则是:(1)长盛同庆A约定年收益率为5.6%,其对应收益分配金额采用单利计算;(2)当该基金的基金份额净值超过1.6元,即基金份额总收益超过60%时,则再次将基金份额净值超出1.6元的收益部分的10%分配予长盛同庆A份额。这种安排事实上,让长盛同庆A类成为非常优秀的投资品种。 同庆A价值分析:A类基金可以近似当成固定收类产品。根据招募说明书,在封闭期内,长盛同庆不分红。只要在3年内,基金的净值不低于0.467元,投资者至少能每年获得5.6%的收益,而目前3年期企业债的收益率仅为3.5%左右。同庆A 的“违约风险”只有当基金净值低于0.467元时才能发生,如果这种情况出现,大盘恐怕至少要下跌70%。也就是大盘到达1000点左右的位置,而这种机率在未来三年内还是很小的。 同庆B份额价值分析:由于长盛同庆价值在于具有杠杆效应,即当满足份额A的收益设定后,其余部分将主要分配给份额B,且当基金净值小于1.6元时,在满足份额A的收益设定后,剩余部分全部分配给份额B;当基金净值超过1.6元时,剩余收益部分的90%归份额B,10%归份额A。对于B类而言,由于分配上对长盛同庆B存在倾斜,长盛同庆B的上涨幅度要超过长盛同庆的上涨幅度。市场走势是影响B份额最关键的因素。 截止到2009年12月30 同庆B的单位净值为1.136。其折价率目前较高,达到-22.89%。其下行空间有限,投资者可适当关注。

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