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眉飞色舞再现 广晟有色业绩弹性极佳的中重稀土龙头

时间:2016/4/16 14:29:54阅读数:0作者:网络
编者按:受夜盘商品期货大涨带动,资源股集体走强,“眉飞色舞”再现。广晟有色作为中重稀土龙头业绩弹性极佳,机构认为6个月目标价55元,相当于2017年动态市盈率322xPE。 2015年实现营业收入34.28亿元,同比增长30.77%;归属母公司所有者净利润-27,444.88万元。上年同期归属母公司所有者净利润1,869.58万元,同比减少29,314.46万元。2015年亏损的主要原因是公司主营产品和稀土价格同比大幅下降,毛利率下降,资产减值损失大幅增加,收到的政府补助与去年同比降幅较大。 2015年稀土氧化物等主要产品产量小幅下滑。2015年合计生产稀土氧化物3822吨,较去年同期下降10.73%,其中:氧化镧产量760吨,同比下降12.65%;氧化铈产量325吨,同比下降20.83%,氧化钇产量704吨,同比下降36.12%。 钨精矿销量显著下滑,库存大幅上升,稀土销量平稳 2015年公司钨精矿销量仅15吨,同比下降98.91%,库存上升479.03%。此外,公司稀土矿库存上升6.99%,稀土氧化物库存上升14.55%。 增发有序推进,大股东及员工持股计划认购彰显信心 公司最近增发方案拟以31.68元/股向特定对象发行不超过4280万股,募集13.56亿元,用于大埔新诚基矿山扩界(1.75亿元)、红岭矿业探矿(2737万元)、研发基地建设(1.53亿元)和偿还银行贷款(10亿元)。本次增发大股东认购4.52亿元,员工持股计划认购不超过4376万元。 稀土收储大幕开启,价格有望进入温和上涨通道 3月30日,发改委组织稀土企业商业储备动员大会启动商储。收储以及其后供给侧改革政策的落实,有望使跌入历史大底的稀土价格进入温和上涨通道。 投资建议 买入-A投资评级,6个月目标价55元,相当于2017年动态市盈率322xPE。我们预计公司2016年-2018年收入增速分别为60.86%、-15.82%、17.52%,净利润增速分别为105.54%、154.47%、195.91%,且稀土分离配额和存货/市值排名A股第一,是业绩弹性最好的中重稀土龙头。 风险提示 1)收储政策不及预期/超预期;2)需求持续低迷。 财联社声明:文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
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