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FOF开辟基金出借新渠道

时间:2016/9/27 16:05:38阅读数:0作者:网络
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FOF开辟基金出借新渠道2016-9-27 08:53:26 来源:中国财经     □姜 珊     FOF(Fund of Funds),即基金中的基金,是一种专门出借于其他证券出借基金的基金。与开放式基金最大的区别在于基金是以股票、债券等有价证券为出借标的,而基金中的基金是以基金为出借标的,它是结合基金产品创新和销售渠道创新的基金新品种。     各家基金公司积极筹备FOF基金     在公募基金没有相关产品之前,国内的FOF均为私募FOF,出借门槛为100万元,申购和赎回机制与普通阳光私募无异,主要通过券商或信托渠道。6月17日,证监会出台《公开募集证券出借基金运作指引第2号——基金中基金指引(征求意见稿)》,将公募FOF基金列为发展目标,公募基金备战FOF的大幕就此拉开。     近3个月,对于FOF这片蓝海,各基金公司在人员配备和产品方案上加以资源投入。多数公募已准备好基于不同出借策略的FOF产品方案。部分基金公司甚至已进入FOF基金初步交易和运作的试运营阶段,涉及模拟交易、风控、客户承受能力测试等。据了解,泰达宏利基金对FOF的定位是为客户创造相对持续、稳定的绝对期待年回报率。目前已经储备了多类不同的FOF策略,完成了相关回测,并在持续跟踪模拟组合表现。建信基金已组建了衍生品与量化出借部,即为公募FOF出借管理部门。该部门根据不同的出借目标及出借需求,设计出多条FOF产品线,并且在专户进行了试点,尝试与部分销售平台合作进行FOF产品推荐。具体出借方向,既有内部基金组合同时兼顾外部公司基金产品。     FOF基金对比其他开放式基金有一定优势     FOF基金有风险较小、成本低的优势。不少出借者对基金的出借并不熟悉,尤其对于出借基金的新手来说,面对市场上几百种差别不小的基金,个人挑选的难度和风险都不小,许多出借者为了规避风险,总想什么类型的基金都买一点,但选购多只基金所带来的成本也相对较高。而FOF实际上就是帮助出借者一次买“一篮子基金”的基金,FOF可以通过对基金的组合出借,大幅度降低出借基金的风险。例如如果股市在底部,那可能未来股票型基金会有较好的优势,FOF会配一部分股票型基金,如果PE或者创业基金很火,那么FOF会更多地配置一些这方面的基金。FOF将自己的出借人群锁定在风险偏好较低者这一行列,也显示了其相对于其他基金的稳定性。通过专家二次精选基金,能够有效降低非系统风险。     FOF基金管理人该如何选择     FOF基金是否能为出借者获得良好期待年回报率,主要取决于基金管理人,业内人士认为,出借者在选择FOF基金管理人时需要把握以下几点。一是看管理人是否进行期待年回报率补偿。目前市场上的FOF产品中,有些产品的管理者以一定的自有资金参与,并且承诺当委托出借者的本金出现亏损或未达保障期待年回报率时,管理者以自有份额资产或者期待年回报率进行补偿。在运作水平相当的情况下,管理者参与的自有资金越多,出借者的资金安全性就更有保障。二是应当选择FOF产品定位清晰的基金管理人,以避免FOF产品的风格偏移。出借者在出借FOF基金之前要考察FOF基金管理人是否专注于FOF业务,应当选择专注于FOF业务的基金管理人。三是应当审慎考察FOF基金管理人的出借能力,了解其投研团队实力,考察其是否具备发现优秀私募基金、构建优质出借组合、动态跟踪调整的能力等,多方面了解FOF基金管理人的专业程度。

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